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- SHEIN開啟暗盤交易：LATR模式構築堅固護城河 ESG理念賦能產業發展Companies: Shein香港, 2026年9月7日 - 8月31日，全球最大線上時尚目的地SHEIN（00625.HK） 開啟暗盤交易，即將叩開港股市場大門，成為2026年港股市場時尚消費板塊備受矚目的IPO項目。 財務基本面紮實，盈利韌性凸顯 財務層面，近年來SHEIN經營業績穩健向好，收入規模實現持續躍升。2023至2025年，公司淨收入複合年增長率達14.2%，2025年淨收入攀升至418億美元，營收規模穩居全球時尚零售第一梯隊，收入結構高度分散，有效抵禦單一市場的波動風險。 盈利層面，2023至2025財年，公司分別實現淨利潤27.9億美元、33.7億美元、20.64億美元，盈利基本面紮實穩固，在全球消費環境波動背景下維持正向盈利。 據機構預測，2025‑2028年公司淨利潤複合增速將達12%，顯著高於Inditex的9%與H&M的4%，彰顯強勁的增長潛力，伴隨規模效應持續釋放，公司經營質效有望進一步改善。 此外，SHEIN擁
- SHEIN開啟暗盤交易：LATR模式構築堅固護城河 ESG理念賦能產業發展Companies: Shein香港, 2026年9月7日 - 8月31日，全球最大線上時尚目的地SHEIN（00625.HK）開啟暗盤交易，即將叩開港股市場大門，成為2026年港股市場時尚消費板塊備受矚目的IPO項目。 財務基本面紮實，盈利韌性凸顯 財務層面，近年來SHEIN經營業績穩健向好，收入規模實現持續躍升。2023至2025年，公司淨收入複合年增長率達14.2%，2025年淨收入攀升至418億美元，營收規模穩居全球時尚零售第一梯隊，收入結構高度分散，有效抵禦單一市場的波動風險。 盈利層面，2023至2025財年，公司分別實現淨利潤27.9億美元、33.7億美元、20.64億美元，盈利基本面紮實穩固，在全球消費環境波動背景下維持正向盈利。 據機構預測，2025‑2028年公司淨利潤複合增速將達12%，顯著高於Inditex的9%與H&M的4%，彰顯強勁的增長潛力，伴隨規模效應持續釋放，公司經營質效有望進一步改善。 此外，SHEIN擁有極為突出的現金生成能力，截至2026年3月31日，公司現金資源總額高達148.31億美元，財務底盤厚實。公司明確承諾，上市後分紅比例不低於50%，彰顯出管理層對自身盈利能力的充足信心，亦充分體現回報股東的決心。 LATR模式構築護城河，全球化版圖持續擴張 在業務模式上，SHEIN首創「大規模自動化小單快返」（LATR）運營模式，依託端到端智能供應鏈體系，可將首單生產規模壓縮至100‑200件，熱銷款補貨週期最短僅五天，有效破解傳統時尚行業豐富度、上新速度與庫存管控難以兼顧的行業痛點。 截至2026年3月31日，平臺擁有超200萬個服裝款式，日均上新約4,700款；2025年庫存周轉天數僅36天，未售庫存占比維持低個位數，大幅優於Inditex、迅銷、阿迪達斯等同業，在運營效率與成本控制層面具備顯著的競爭優勢。 這套經過市場驗證的運營體系支撐SHEIN全球化落地。2025年，平臺服務遍及全球約160個市場，活躍顧客規模達2.73億人；以2025年零售銷售額口徑計算，SHEIN為全球最大線上時尚消費平臺，同時躋身全球五大服裝鞋履企業之列，成為具備潮流、高性價比產品的全球時尚代表。 ESG深度嵌入經營全鏈路，踐行可持續全球化增長 SHEIN堅持將ESG理念深度融入經營脈絡，把環境保護、社會責任與企業治理作為長期發展的核心底座。公司以evoluSHEIN作為整體可持續發展藍圖，圍繞人員、環境和營運流程落地各項環保與社會影響舉措，在實現業務增長的同時，踐行可持續、負責任的增長模式。 與此同時，LATR敏捷供應鏈與全球履約網絡，有效緩解行業過度生產問題、壓減庫存損耗，在為全球消費者提供優質產品的同時，從源頭減少資源浪費，兼顧環境效益與消費端價格優勢。 此外，為在設計至產品生命週期終端全鏈路產生正向環境效益，SHEIN持續推進多元舉措，覆蓋負責任設計、綠色材料採購、生產製造升級、循環利用項目落地以及碳減排目標推進，推動綠色理念貫穿產業上下游。 在社會層面，公司堅持平等賦能，透過多元包容的產品尊重不同文化、身份與體型，鼓勵個性表達；面向SME、少數群體及女性創業者提供創業機遇，推動包容性增長，持續改善員工、供應鏈合作夥伴以及廣大社群的生活。 從行業維度觀察，伴隨全球經濟發展、居民可支配收入提升，帶動服裝、鞋履、配飾在內的全球時尚產業持續成長。 根據灼識諮詢的資料，2025年全球時尚市場規模已達1.7萬億美元，預期至2030年市場規模將攀升至2.0萬億美元，成長空間極為廣闊。 SHEIN作為行業龍頭，手握獨特的供應鏈技術壁壘、龐大的全球用戶基本盤與成熟的多市場運營經驗，已經建立起區別於傳統時尚巨頭的成長路徑。 未來，隨著港股資本平臺賦能，公司將進一步深耕現有市場、拓寬平臺生態，持續迭代LATR體系，釋放增長潛力，打開更廣闊的發展空間，公司長期成長價值值得高度期待。
- 招股進行中：SHEIN如何以創新運營模式構築產業壁壘？Companies: Shein香港, 2026年9月7日 - 近年來，全球時尚產業邁入高速發展新階段，消費需求持續升級，行業市場規模穩步擴容，展現出強勁的增長韌性與廣闊的發展前景。 根據灼識諮詢數據，全球線上時尚市場規模由2021年5,220億美元增長至2025年6,060億美元，預計2030年將進一步攀升至7,920億美元，行業長期成長空間廣闊、發展潛力十足。 立足全球時尚數字化變革浪潮，全球性線上時尚與生活方式龍頭企業SHEIN（00625.HK）於近日啟動招股，目前正在招股進行中，此次IPO，SHEIN共全球發售279,992,500股B類股份，其中香港發售27,999,300股B類股份，國際發售251,993,200股B類股份，發售價介於47.60港元-49.50港元之間。據媒體報導，截至8月25日上午11時，此次公開發售部分錄得超額認購3.2倍。若進展順利，公司將於9月1日登陸香港資本市場。 對標國際時尚同行下的LATR差異化優勢
- 招股進行中：SHEIN如何以創新運營模式構築產業壁壘？Companies: Shein香港, 2026年9月7日 - 近年來，全球時尚產業邁入高速發展新階段，消費需求持續升級，行業市場規模穩步擴容，展現出強勁的增長韌性與廣闊的發展前景。 根據灼識諮詢數據，全球線上時尚市場規模由2021年5,220億美元增長至2025年6,060億美元，預計2030年將進一步攀升至7,920億美元，行業長期成長空間廣闊、發展潛力十足。 立足全球時尚數字化變革浪潮，全球性線上時尚與生活方式龍頭企業SHEIN（00625.HK）於近日啟動招股，目前正在招股進行中，此次IPO，SHEIN共全球發售279,992,500股B類股份，其中香港發售27,999,300股B類股份，國際發售251,993,200股B類股份，發售價介於47.60港元-49.50港元之間。據媒體報導，截至8月25日上午11時，此次公開發售部分錄得超額認購3.2倍。若進展順利，公司將於9月1日登陸香港資本市場。 對標國際時尚同行下的LATR差異化優勢 作為全球性線上時尚行業的引領者，SHEIN主要通過提供豐富多樣、高度包容、不斷上新且極具性價比的產品，滿足了消費者的多元化需求。 經過多年全球化深耕佈局，目前公司業務版圖遍及全球約160個市場，收入結構形成多區域、多市場佈局，有效規避單一市場政策、經濟波動帶來的經營風險，經營穩定性持續領跑行業。 與傳統時尚品牌運營模式形成鮮明對比，SHEIN獨創的LATR運營模式，是其突破行業瓶頸、持續領跑市場的核心護城河。相較於Inditex、H&M等同業模式，SHEIN獨創的運營體系極大優化產業運作效率，構建起難以復製的核心競爭力。 憑藉獨具優勢的LATR運營模式，SHEIN在經營效率與價值回報上遙遙領先同行，庫存周轉天數僅36天，遠優於Inditex的71天、迅銷的114天、阿迪達斯的164天行業水平。 創新「小額快備」前置備貨模式 在供應鏈運營領域，SHEIN持續打通產業鏈上下游壁壘，將極致供應鏈優勢深度延伸至海外倉儲、終端履約環節，創新落地行業領先的「小額快備」前置備貨模式，徹底顛覆傳統跨境服飾「大批量、長週期、高庫存」的運營痛點。 早在2022年便啟動波蘭自動化海外倉的選址佈局、基建建設與系統調試工作，提前卡位歐洲核心市場履約節點。 截至今年6月，SHEIN「小額快備」前置備貨模式已開始運行，預計將逐步實現歐洲市場全域覆蓋。 在歐洲跨境稅改政策落地、行業監管趨嚴的市場環境下，這一前瞻性佈局的戰略價值愈發凸顯。本輪歐洲稅改全面落地後，行業合規門檻大幅提升，多數同行企業因缺乏前置佈局，被迫緊急調整跨境物流架構、重構合規運營體系，短期內普遍面臨運營成本大幅抬升、終端配送時效波動、用戶體驗下滑的多重經營壓力。 總體而言，SHEIN依託自主可控的全鏈路數字技術體系，以及「小額快備」海外前置倉佈局，持續領跑全球線上時尚賽道，展現了中國時尚產業完備的供應鏈實力與全球核心競爭力。 展望未來，隨著全球數字化消費持續滲透、跨境合規體系日趨成熟、SHEIN海外履約網絡與技術生態持續迭代完善，公司全球化佈局將進一步深化，市場覆蓋範圍、品牌影響力、行業話語權將持續提升。公司長期成長邏輯清晰、增長動能充沛，投資價值持續凸顯，未來成長空間值得期待。
- SHEIN啟動招股 擬登陸港股市場開啟全球化發展新篇章Companies: Shein香港, 2026年9月7日 - 8月24日，全球線上時尚和生活方式企業——希音國際控股有限公司（「SHEIN」或「公司」，股份代號：00625.HK）在三大國際投行高盛、摩根士丹利、摩根大通聯席保薦下正式開啟招股。 揭開SHEIN的護城河：為何全球資金爭相押注 市場資金为何蜂擁而至？數字是最好的答案。 2025年，SHEIN淨收入達418億美元，按2025年服飾及鞋履零售額計已是全球最大線上時尚目的地、全球五大服裝和鞋類公司之一。活躍顧客從2023年的約1.86億增至2025年的約2.73億，複合年增長率達21.2%。更令市場驚嘆的是，其存貨周轉天數僅36天，未售庫存佔比維持在低個位數。 傳統時尚行業長期困於「款式多」、「上新快」、「庫存低」三難困境，三者難以兼得。SHEIN憑藉首創的「大規模自動化小單快返」(LATR) 運營模式，以端到端智能供應鏈與敏捷全球履約網絡為兩大支柱，徹底改寫了遊戲規則——小批量首單
- SHEIN啟動招股 擬登陸港股市場開啟全球化發展新篇章Companies: Shein香港, 2026年9月7日 - 8月24日，全球線上時尚和生活方式企業——希音國際控股有限公司（「SHEIN」或「公司」，股份代號：00625.HK）在三大國際投行高盛、摩根士丹利、摩根大通聯席保薦下正式開啟招股。 揭開SHEIN的護城河：為何全球資金爭相押注 市場資金为何蜂擁而至？數字是最好的答案。 2025年，SHEIN淨收入達418億美元，按2025年服飾及鞋履零售額計已是全球最大線上時尚目的地、全球五大服裝和鞋類公司之一。活躍顧客從2023年的約1.86億增至2025年的約2.73億，複合年增長率達21.2%。更令市場驚嘆的是，其存貨周轉天數僅36天，未售庫存佔比維持在低個位數。 傳統時尚行業長期困於「款式多」、「上新快」、「庫存低」三難困境，三者難以兼得。SHEIN憑藉首創的「大規模自動化小單快返」(LATR) 運營模式，以端到端智能供應鏈與敏捷全球履約網絡為兩大支柱，徹底改寫了遊戲規則——小批量首單測試（約100至200件）、實時數據反饋、爆款精準補貨（最快五天），這套閉環將庫存浪費壓縮至遠低於行業平均水平，讓兼顧三者從「不可能」變為「現實」。 改寫規則的底氣，來自一套歷時多年打磨的技術基座。SHEIN自主研發超過1,700個軟件系統，覆蓋產品生命週期管理、智能採購、需求追蹤、倉庫自動化等全鏈條。同時，SHEIN與超過7,500家合約製造商深度協作，通過雲端軟件實現訂單自動分配、實時產能監控和需求預測共享。深度技術整合，讓供應商即使在小批量生產下也能獲得可預見的訂單流和更高的投資回報率。 值得留意的是， SHEIN在全球範圍內擁有倉庫網絡，截至2026年6月30日，倉庫空間約600萬平方米，覆蓋亞洲、北美、歐洲、中東和南美洲。重資產佈局，結合智能路線規劃和戰略性庫存分佈，使得超過90%的訂單在發貨後10個工作日內完成配送。 通過在全球各主要市場前置倉儲資源，SHEIN正持續提升本地庫存比例，以縮短配送距離、降低關稅風險、應對日益複雜的全球貿易環境。規模效應與技術效率的疊加，正在不斷拓寬其競爭護城河。 第二增長曲線成型：盈利能力與平台價值的雙重釋放 SHEIN正用數據證明其商業模式的自我造血能力。營業利潤從2024年的9.66億美元躍升至2025年的17.07億美元，增幅達76.7%。同期，經營活動現金淨流入高達28.38億美元，按年增長102%。 更值得關注的是，SHEIN已構建起「自有品牌+平台」雙輪驅動的增長引擎。自有品牌持續深耕時尚品類的同時，平台生態正加速釋放規模效應——服務收入從2023年的8.68億美元飆升至2025年的47.4億美元，佔比從2.7%躍升至11.3%。商城業務的快速放量，標誌著第二增長曲線已正式成形。 更令市場期待的是品牌賦能服務。SHEIN於2021年啟動SHEIN X計劃，2025年升級為SHEIN Xcelerator，向全球設計師和品牌開放其專有供應鏈基礎設施。合作品牌專注設計與創意，SHEIN則輸出製造、履約、營銷和全球銷售渠道的一站式賦能。這項業務的營業利潤率約為集團營業利潤率的兩倍，一旦持續放量，將顯著拉升整體盈利天花板。 宏觀視角同樣指向確定性。全球時尚行業正加速向線上遷移，線上滲透率預計從2025年的34.9%升至2030年的38.7%。在這場數字化革命中，SHEIN憑藉LATR模式、端到端智能供應鏈和近600萬平方米的全球倉配網絡，已牢牢佔據領先身位。 結語 以LATR模式解決時尚行業長期存在的庫存浪費痛點，平台化戰略打開第二增長曲線，全球倉網構建履約層面的競爭門檻，SHEIN完成了從供應鏈整合、技術平台搭建到全球用戶規模化的全鏈條驗證。正是市場對這套「重構時尚產業基礎設施」邏輯的集體認可。 隨著SHEIN在全球時尚產業鏈中的滲透持續深化，以及新興市場消費潛力的加速釋放，這家兼具「中國供應鏈效率」確定性紅利與「平台化價值釋放」成長想像力的稀缺標的，有望依託日趨成熟的全球履約能力，將營收規模推升至新的量級。全球時尚基礎設施的版圖正在重構，而SHEIN已是其中不可或缺的關鍵塑造者。
- SHEIN啟動招股 擬登陸港股市場開啟全球化發展新篇章Companies: Shein8月24日，全球線上時尚和生活方式企業——希音國際控股有限公司（「SHEIN」或「公司」，股份代號：00625.HK）在三大國際投行高盛、摩根士丹利、摩根大通聯席保薦下正式開啟招股。
- 招股進行中：SHEIN如何以創新運營模式構築產業壁壘？Companies: Shein近年來，全球時尚產業邁入高速發展新階段，消費需求持續升級，行業市場規模穩步擴容，展現出強勁的增長韌性與廣闊的發展前景。
- SHEIN開啟暗盤交易：LATR模式構築堅固護城河 ESG理念賦能產業發展Companies: Shein8月31日，全球最大線上時尚目的地SHEIN（00625.HK）開啟暗盤交易，即將叩開港股市場大門，成為2026年港股市場時尚消費板塊備受矚目的IPO項目。
- 消费股希音SHEIN同股不同权架构赴港上市 四位联创投票权约90% 港股WVR架构上市公司已追平去年全年Companies: Shein文/新浪财经香港站 赵岚 快时尚巨头希音（SHEIN）9月1日即将登陆港交所。 公司拟全球发行约2.8亿股B类股份，价格区间为每股47.6-49.5港元，定价或为每股48.56港元，属价格区间中位，对应募资规模约136亿港元。 8月28日，港交所公告为希音同步提供期权、衍生权证及准卖空产品。 作为消费股的希音以同股不同权架构上市，在港股市场较为罕见。 通常同股不同权架构新股主要集中在硬科技、AI、企业服务赛道，这批公司的市值多属于成长期科创企业，创始人团队对公司技术与战略方向有强控制权需求。 截至今年7月底，港股有5家公司同股不同权上市，分别为物联网解决方案商商米科技、云设计软件与SaaS服务商群核科技、自动驾驶算法与方案提供商MOMENTA、通用大模型AI企业MINIMAX、以及激光雷达头部企业禾赛。 港交所今年3月发布《上市机制竞争力检讨》咨询文件，对WVR架构进行大幅放宽。 将企业市值门槛大幅下调，从原 “市值≥400 亿
- SHEIN港股IPO倒计时：300亿美元“打折上市”折射跨境电商资本退潮Companies: Shein本报（chinatimes.net.cn）记者黄海婷 胡梦然 深圳报道 8月15日，距离8月28日SHEIN计划在香港联交所挂牌，还有13天。这家曾站上千亿估值之巅的中国跨境时尚巨头，如今正以约300亿美元的目标估值叩击港股大门——较2022年D轮融资时982亿美元的投前估值，缩水超过70%。 从纽约到伦敦再到香港，6年上市长跑终近终点，但等来的并非高光时刻。聆讯后资料集披露的数据勾勒出一幅更为冷峻的图景：收入增速从41%骤降至1.1%，季度净利由盈转亏。投资者反对调价，老股东被迫接受补偿，曾被视为中国制造出海标杆的SHEIN，正在以“地板价”完成一场艰难闯关。 这不仅是SHEIN一家公司的估值回归，更标志着整个跨境电商赛道的资本逻辑正在从“流量神话”转向“利润验证”。 估值缩水七成 时间倒回2022年，彼时的SHEIN正处于移动互联网与消费结合的最巅峰——估值逼近千亿美元，是全球第三大独角兽，仅次于字节跳动和SpaceX。 “
- Analysts See SHEIN at US$35-40bn Ahead of IPO, Citing Global Fashion Scale and Strong FinancialsCompanies: SheinIn recent years, the digital economy has deeply penetrated global consumer markets. The online fashion industry, with its unique advantages of lightweight operations, high iteration speed, and global reach, has entered a golden period of rapid growth, unlocking substantial development space and opportunities for related sectors. In this context, enterprises equipped with digital core capabilities, global expansion advantages, and distinctive supply chain systems are gradually securing a competitive edge in industry development. As a leading enterprise in the global online fashion industry, SHEIN accurately captures the trends of digital consumption. Relying on its original business model, intelligent supply chain system, and global operational capabilities, it continues to break through industry bottlenecks, drives the transformation and upgrading of the global fast fashion sector, and sets a benchmark for Chinese enterprises expanding overseas. Benchmarking Against Fashion Enterprises Inditex and H&M: Forging a Distinctive LATR Operational Model Founded in 2012, SHEIN is a global online fashion and lifestyle enterprise. The Company has consistently pursued a global footprint, benchmarking itself against leading international fashion conglomerates including Inditex and H&M, setting it apart from conventional region-focused Chinese brands. The Company now owns an array of globally renowned fashion brands, with its business footprint spanning roughly 160 markets worldwide. It has cultivated diversified revenue streams to effectively mitigate risks stemming from over reliance on a single market, forged a robust and sophisticated global commercial ecosystem, and secured a prominent position within the core global fast fashion sector. The distinctive LATR operational model is the core moat that propels SHEIN to the forefront of the industry. In contrast to peers such as Inditex and H&M, whose models tend to converge and lack meaningful differentiation, SHEIN’s proprietary operational system has significantly optimized the operational value chain of the fashion industry, cultivating a distinctive and defensible competitive advantage. In terms of business model innovation, SHEIN has achieved a disruptive breakthrough by pioneering its proprietary operational model, the Large-scale Automated Test Reorder (LATR) system. This model represents the optimal solution to the long-standing trilemma confronting the fashion apparel industry, and has fundamentally revolutionized the traditional operational logic governing apparel production, sales, and iteration. Supported by the Company’s end-to-end smart supply chain and responsive global fulfillment infrastructure, the LATR system facilitates the optimal equilibrium across product assortment diversity, speed-to-market in design, and inventory control. Consequently, it addresses the persistent trilemma that has long beset the industry, and serves as a catalyst for the global fast-fashion sector’s transition from a conventional extensive-growth model to a refined, digitally-enabled, and sustainable development trajectory. The impressive growth figures underscore SHEIN’s robust momentum. From 2023 to 2025, the Company’s active customers increased from 186 million to 273 million, representing a compound annual growth rate (CAGR) of 21.2%, significantly outpacing traditional international industry giants. In terms of operational efficiency and value creation, SHEIN’s advantages are particularly distinctive. Its operational efficiency substantially surpasses that of its peers, with inventory turnover days of only 36 days, markedly better than the industry benchmarks of 71 days for Inditex, 114 days for Fast Retailing, and 164 days for Adidas. Meanwhile, underpinned by a rigorous cost-control and highly pragmatic corporate culture, the Company has consistently pursued cost reduction and efficiency enhancement initiatives, continuously optimizing its cash flow. Furthermore, SHEIN demonstrates strong cash generation capabilities and has made a solemn commitment to maintain a dividend payout ratio of no less than 50% following its listing, thereby delivering stable returns to investors. Sound Financial Fundamentals and Valuation on Par with Global Fashion Giants Driven by its proven business model, continuously iterating technological capabilities, and global channel footprint, SHEIN has recorded sustained and solid growth in operating performance, alongside steadily improving profitability. According to the Prospectus, SHEIN generated net revenue of US$41.8 billion in 2025, representing a CAGR of 14.2% from 2023 to 2025, with steady revenue expansion and sustained growth momentum. During the same period, the Company achieved a net profit of US$2.064 billion, reflecting excellent earnings quality and underscoring its exceptional operational resilience and growth vitality. In the first quarter of 2026, the Company sustained its steady growth trajectory, generating net revenue of US$9.1 billion for the period, representing a year-over-year increase of 1.1%. Against the backdrop of global consumer market volatility and intensifying industry competition, it maintained positive growth, demonstrating solid commercialization and monetization capabilities as well as robust resilience to risks. Against the industry benchmark of 25x price to earnings ratio (P/E ratio) for Inditex in FY2027 and 20x P/E ratio for H&M in FY2027, SHEIN, underpinned by its differentiated business model, strong growth momentum and leading operational efficiency, possesses the fundamental basis for a valuation that is comparable to, or even on par with, global fashion giants. Current market analysts assign SHEIN a P/E valuation range of 20x to 30x, positioning it between H&M and Inditex. According to Reuters, the Company’s target valuation for this IPO is in the range of US$35 billion to US$40 billion, fully reflecting its solid operational fundamentals and long-term growth potential. Innovation drives industrial upgrading. Deep cultivation fuels global development. With over a decade of deep engagement in the industry, SHEIN, leveraging its unique business model, solid supply chain capabilities and deep global brand equity, has completed a transformative leap from a rising Chinese cross-border player to a global fashion leader. Following its successful listing on the Hong Kong capital market, SHEIN will leverage the international capital platform of the Hong Kong stock market to further deepen technological innovation, optimize its global footprint and reinforce its industry moats. With vast market headroom and abundant growth momentum, the Company’s future development potential is well worth investors’ high expectations.