ETF日报(10.21)丨龙头业绩逊预期锂电板块重挫 韩股及存储相关ETT反弹
今日港股大盘高开低走，权重科技股集体走弱，恒科指跌破4000点关口；盘面上，锂电板块跌幅居前，韩股及存储相关ETT反弹。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金(02800)收跌0.81%，报24.34港元；南方恒生科技(03033)收跌1.41%，报3.922港元；恒生中国企业(02828)收跌1.11%，报81.62港元。
行业表现
龙头业绩不及预期带崩板块，锂电ETF跌幅居前。截至收盘，电池ETF广发(159755.SZ)跌4.26%，报0.742元；电池ETF汇添富(159796.SZ)跌4.19%，报0.663元；锂电池ETF工银(159840.SZ)跌4.00%，报0.6元。
锂电龙头宁德时代10月20日披露三季度业绩，该公司收入1652.21亿元，同比增长58.58%；归母净利润212.46亿元，同比仅增14.54%，环比下降5.77%，单季毛利率降至20.69%、同比下降5.1个百分点，明显低于市场预期。
花旗研报随即将宁德时代A股目标价由500元下调至479元、H股由765港元下调至732港元，2026年至2028年盈利预测分别下调9%、14%及15%。摩根大通将宁德时代H股评级下调至"中性"，认为电池消费税、出口退税率下调与贸易壁垒正在重新分配产业链利润。此外，车企“去宁德化”趋势(理想等主机厂推进自研电池)也对龙头长期议价能力形成扰动。
存储合约涨价预期上调，海外龙头业绩预期上修，韩股及存储相关ETT反弹。截至收盘，南方两倍做多三星电子(07747)涨12.76%，报51.60港元；南方东英SK海力士每日杠杆最多2X产品(07709)涨13.87%，报19.62港元；南方KOSPI(03121)涨3.81%，报5.59港元。
消息面上，集邦咨询预估2026年第四季度DRAM合约价格环比上涨约20%，为连续第四个季度上行；韩国10月芯片出口额同比增长222.5%至275亿美元，韩国综合指数当日收涨3.29%、报5735.67点，海外存储龙头盈利预期被持续上修。花旗预期SK海力士第三季度经营溢利81.3万亿韩元，同比升614%，较市场预期高出8%；野村证券重申对SK海力士的"买入"评级，判断存储器物理供应约束至少持续至2028年。两只每日两倍杠杆产品因放大机制，涨幅显著高于标的指数本身。
机构观点
国元证券经纪(香港)观点认为，港股短期仍以“指数震荡、市场内部出现分化和轮动”为基准情形，科技方向重点关注已经盈利、自由现金流改善、低杠杆且资本开支能够有效转化为收入和利润的企业，同时可配置金融、公用事业及部分现金流稳定的消费方向以降低组合波动，采取哑铃型配置。随着南向资金边际动能减弱，港股后续持续上涨将更加依赖企业盈利上修和国内基本面改善，风险则在于经济下行、美联储货币政策超预期偏鹰及地缘政治变化。
ETF动向
港股信息技术ETF银华(159047.SZ)首日上市，收跌1.12%，报0.97元，成交额8708.41万元；基金跟踪中证港股通信息技术综合指数，深度覆盖半导体、电子元器件、计算机软件等领域，明确排除了阿里巴巴-W(09988)、腾讯(00700)等互联网平台企业，前十大权重股包括联想集团(00992)、中芯国际(00981)、华虹半导体(01347)等硬科技龙头。
港股通互联网ETF国联(159089.SZ)首日上市，收跌2.39%，报0.98元，成交额1.24亿元；基金跟踪国证港股通互联网指数，覆盖互联网零售、文娱、软件、本地生活服务等平台经济领域。
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